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美科技股涨势又过头?研究称除非降息300个基点,当前估值才合理

2023-04-24 22:51:15 来源:环球市场播报


(资料图)

华尔街交易员似乎忽视了科技股涨势可能过度的迹象,标普500 IT指数大幅飙升以及股票估值高企就反映了这一点。

据报道,对美联储将退出加息周期的预期推动标普500 IT指数今年迄今上涨了19%,而同期标普500指数的涨幅为7.7%。这是该指数相对于标普500指数自2009年以来最强劲的开年表现。

另一个表明乐观情绪可能达到较高水平的例子是,目前标普500指数中科技股的预期市盈率接近25倍。只有在美联储将利率下调至少300个基点的情况下,这样的市盈率才合理。这是当前掉期市场对今年降息预期的五倍多。

自今年年初以来,标普500 ETF信托上涨了8%以上,而景顺QQQ信托系列1上涨了19%以上。

然而,期权交易者并不像股票投资者那样乐观。Invesco QQQ Trust(追踪Nasdaq 100 Index的最大规模ETF)下跌10%的对冲合约成本目前是上涨10%的获利期权成本的1.7倍,为一年来的最大值。

LPL Financial首席全球策略师昆西·克罗斯比(Quincy Krosby)表示,交易员们押注美联储的利率政策会发生重大转变,但这种情况是否会发生,以及何时会发生,目前还不确定。

“从长期来看,该行业的增长前景是有吸引力的,但以目前的估值来看并非如此,” 克罗斯比表示。

上周,美联储两名官员重申,有必要进一步加息以抑制通胀。与此同时,美联储将从4月22日至5月4日进入静默期,随后将宣布下一次货币政策。

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