美科技股涨势又过头？研究称除非降息300个基点，当前估值才合理

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华尔街交易员似乎忽视了科技股涨势可能过度的迹象，标普500 IT指数大幅飙升以及股票估值高企就反映了这一点。

据报道，对美联储将退出加息周期的预期推动标普500 IT指数今年迄今上涨了19%，而同期标普500指数的涨幅为7.7%。这是该指数相对于标普500指数自2009年以来最强劲的开年表现。

另一个表明乐观情绪可能达到较高水平的例子是，目前标普500指数中科技股的预期市盈率接近25倍。只有在美联储将利率下调至少300个基点的情况下，这样的市盈率才合理。这是当前掉期市场对今年降息预期的五倍多。

自今年年初以来，标普500 ETF信托上涨了8%以上，而景顺QQQ信托系列1上涨了19%以上。

然而，期权交易者并不像股票投资者那样乐观。Invesco QQQ Trust（追踪Nasdaq 100 Index的最大规模ETF）下跌10%的对冲合约成本目前是上涨10%的获利期权成本的1.7倍，为一年来的最大值。

LPL Financial首席全球策略师昆西·克罗斯比（Quincy Krosby）表示，交易员们押注美联储的利率政策会发生重大转变，但这种情况是否会发生，以及何时会发生，目前还不确定。

“从长期来看，该行业的增长前景是有吸引力的，但以目前的估值来看并非如此，” 克罗斯比表示。

上周，美联储两名官员重申，有必要进一步加息以抑制通胀。与此同时，美联储将从4月22日至5月4日进入静默期，随后将宣布下一次货币政策。

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